根据币安ETH 未平仓合约30 天Z-Score 数据表现，近几个月来ETH 衍生品市场的结构发生了显著变化，最新数据显示，币安上以太坊合约的总未平仓量约为42.6 亿美元，而30 日移动平均值约为41.8 亿美元。同期标准差约为2.858 亿美元，Z-Score 约为0.29，这种温和的数值显示，未平仓量正趋近于历史平均水平，市场并未出现过度杠杆的情况。
然而，数据中最值得注意的进展之一，是未平仓合约的30 天移动平均值已跌至2025 年5 月以来的最低水平，这种下降反映了近几个月来总持仓量逐渐减少，暗示市场内部的杠杆使用率有所下降。
此类下降通常发生在市场经历高波动或价格修正之后，因为交易者倾向于降低风险并平仓部分部位，同时对杠杆的需求也会减弱。这也可能反映了短期投机流动性正从衍生品市场流出，或是部分交易者在市场不确定性增加的情况下，转向采取更保守的策略。
这些指标显示ETH 衍生品市场正在经历持仓结构的重新平衡，随着未平仓合约移动平均值跌至去年5 月以来的最低点，市场似乎正朝着杠杆率更低、更平衡的环境发展，若未来流动性回升且交易者的风险偏好增加，这可能是新一轮市场复苏的征兆。
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