黄金价格再次下跌：现在触底了吗？最新行情分析与走势预测

周一，现货黄金遭遇新一轮抛售，盘中一度急挫 1.8%，触及每盎司 4502.40 美元附近的日内低点，随后跌幅有所收窄；白银跌势更重，下挫 3.53% 至 72.57 美元。此前黄金已连续两周收跌，周一的大幅下挫令触底之问变得更加迫切。

金价受压的直接推手并非地缘政治紧张降温，反而是冲突所催生的通胀忧虑。美国与伊朗的谈判陷入僵局，美国总统特朗普将伊朗提出的方案评价为不令人满意，市场对冲突短期内缓和的期待明显降温。然而，中东战争爆发以来，能源价格持续高企，令各国央行对降息更为迟疑，而低利率本是支撑无息资产黄金的核心利好。与直觉相悖，持续的地缘冲突不仅未能提振金价，反而令黄金自局势升级以来累计下跌13%。尽管过去一个月跌势趋缓，但围绕潜在解决方案的不确定性始终是悬在黄金头上的压力。

世界石油运输咽喉霍尔木兹海峡的消息更增添了市场的紧张感。伊朗方面称迫使一艘美国军舰在进入海峡时转向，而据Axios报道，一位美国官员否认了美舰被伊朗导弹击中的说法。这种对峙并未缓和情绪，道明证券大宗商品策略全球主管Bart Melek在报告中指出：“最新的消息显然没有给市场带来‘一切都会好起来’的信心，反而再次勾起通胀问题的阴影，同时向市场释放出相当鹰派的利率信号。”

来自美国的经济数据进一步强化了利率维持高位的预期。美国普查局公布，3月工厂订单环比增长1.5%，远超预期的0.5%，装船量和库存同步上升。叠加供应管理协会确认4月制造业PMI为52.7%，连续第四个月扩张，这些偏强的数据直接削弱了对降息重新定价的理由。利率市场应声而动：10年期美债收益率日内上涨至4.44%附近，美元指数走强0.32%至98.472。更为关键的是，随着中东局势升温，布伦特原油价格大涨5.8%至每桶114.44美元附近，纽商所WTI原油也升至104.88美元。油价猛涨强化了通胀预期，推升债券收益率，对黄金形成组合式压制。

技术面上，多头的近期上行目标是收复4530至4568美元的阻力区，进而看向4615美元和4630.70美元。空头则试图将金价压在4502.40美元下方，进一步支撑在4485美元和4450美元。当前第一阻力与支撑分别位于4530美元和4502.40美元。

短期来看，投资者正密切关注本周的美国财政部借款计划、一系列美联储官员讲话及密集经济数据，以寻找利率路径的线索。4月28至29日的FOMC会议纪要将于5月20日公布，美联储高级贷款专员意见调查则安排在5月4日发布，市场试图确认高油价是否仅推迟而非取消了下一轮宽松。

长线看，市场对黄金仍抱乐观。世界黄金协会数据显示，第一季度全球央行以一年多来最快速度增持黄金。德意志银行甚至表示，向黄金的急剧转向，尤其在新兴市场，可能在未来五年将金价推至8000美元。高盛和摩根大通对2026年的金价目标分别设定在5400美元和6300美元。然而，回归当下，分析师普遍认为，尽管黄金过去一年大幅上涨并迭创新高，但也经历了显著的修正和波动，当前价格并非顶部，底部尚未探明。通胀与地缘政治正反复拉扯，黄金在长期看涨趋势中的这段颠簸仍未结束。