AI玩具的风,吹动投资人

声明:本文来自于微信公众号 新莓，作者:程佳，授权站长之家转载发布。

如果盘点2025年，投资热情最高，资金集中度拉满的赛道，必然无法绕开AI玩具。

作为大模型成熟之后，商业化落地最便捷的领域，被赋予「AI灵魂」的「智能玩具」，过去两年成为创业热情最高涨的所在。一批新公司密集涌现，顺势点燃了机构的投资热情。

或者说，在经历AI六小龙的短暂辉煌继而快速沉寂之后，大家不得不接受一个现实:大模型通用APP的机会还是掌握在阿里、字节和腾讯等大公司手里。

但是大模型水平已经越来越成熟，token消耗量摆在那里，总要找到新的应用机会。AI玩具就是被证明，有市场需求，产业链也有支撑，能快速交付产品并推向市场的理想投资赛道。

根据报道称，部分AI毛绒玩具电商退货率高达30%—40%。跃然创新创始人李勇在今年8月接受采访时坦言:「前段时间我们实际销量已超25万台，但我们对外宣传改为20万台，我们去掉了退货量，更坦诚地公布实际销量。第一代产品早期退货率超30%，目前综合退货率仍有20%多。」

高退货率背后，是产品同质化严重、交互体验差、响应延迟等技术痛点。

早期关注科技创新应用的一线投资人孟林向新莓指出:「以我过去所看过的上百个AI硬件项目而言，目前市面上很多AI硬件产品是『伪AI』。其中我也接触过不少所谓AI陪伴玩具项目，其实就是简单将开源大模型接入一个玩具外壳，缺乏真正的技术壁垒和创新。」

趋势还是虚火?

这条赛道除了集结足够多的投资机构，难得一见的产业资本在沉寂许久之后，也开始活跃。

滴滴出行、拉卡拉、上影股份等，都是不少明星AI玩具企业身后的投资人。不同于财务投资人以财务回报为主要目标，产业投资人更关注产业链上下游的协同与生态布局。

除了用资金投出支持票，还不乏亲自跨界涉足的企业。

华为与珞博智能联合开发的AI玩具「智能憨憨」在发布会上开售即售罄，多轮补货后仍供不应求;字节跳动旗下火山引擎与乐鑫科技合作推出AI玩具开发套件「喵伴」;百度智能云与实丰文化合作推出「AI魔法星」;孩子王首款自研AI智能陪伴玩偶「啊贝贝」已经上市……毫无疑问，这场由巨头与资本共同推动的浪潮，正将AI玩具推向消费电子领域的新C位。

「AI玩具元年」到来的另一个例证，是行业生态组织的积极行动。

今年4月，深圳市玩具行业协会专门成立了大湾区AI专委会，由协会会长刘振烈兼任理事长，他说，「在人工智能的浪潮下，AI玩具正以前所未有的速度重塑传统玩具行业，其增长不仅催生了千亿级新市场，更通过『情感价值+智能交互』的核心变革，推动产业从传统制造向高科技陪伴经济跃升。」

实际上，技术成本的断崖式下降为「AI玩具元年」铺设了最现实的基础。

2024年之前，将一个大语言模型装进一款硬件中，云端交互的算力成本足以让产品定价遥不可及。然而，国内大模型厂商激烈的价格战彻底改变了游戏规则。

有数据显示，主流模型的推理成本在过去几年显著降低，这使得用户与AI玩具进行长时间、高频率对话所产生的费用几乎可以忽略不计。这意味着，厂商能够以极具竞争力的硬件价格，提供「高性价比的AI体验」。

与此同时，中国尤其是珠三角地区全球无双的消费电子与玩具供应链，为AI玩具的样本定做和规模化生产提供了土壤。从芯片模组、传感器到毛绒外壳，一切都可以在极短的周期内完成整合与迭代。

技术的普惠与供应链的敏捷，为AI玩具商业化落地扫清许多障碍。

而如多位业内人士所提及的「情感」因素，对于AI玩具这一赛道而言，是更深层的驱动力。单身经济的壮大、独居人口的增加、都市生活的疏离感，共同酿造了对「陪伴」的刚性需求，AI玩具能够可以是「情绪价值」的提供者。

目前，AI玩具商业落地场景大多是儿童陪伴，面向人群主要为2-8岁儿童，在孟林看来，大多数AI玩具厂商先切入儿童市场并不意味着这就是最好的市场，但这是最容易打动消费者的场景，能让企业先有流动资金「活下去」，之后企业必然要寻求更广阔的市场。

对于这个「更大的市场」，孟林以市场售价239元的Jellycat小玩偶挂件为例，「Jellycat最早也是一家面向儿童市场的玩具厂商，但如今它的主要客户群体中年轻人占多数，年轻人是消费的主力。」

灵宇宙天使轮投资方的线性资本，则为AI消费硬件总结了一个标准的检验飞轮:想要买、用得顺、留得下。

顾名思义，用户看到一款AI消费硬件，能在短时间内理解「我为什么要买它」，然后能在5分钟内完全上手。但最终真正决定产品长期价值的，往往是软件能力。硬件提供了入口，而软件决定用户是否愿意每天使用，这一点在AI消费硬件上尤为显著，即产品是否能让用户「留得下」。

具体到定量指标上，线性资本表示会比较关注周留存、月留存、主动分享频率、主动打开次数等。这些指标共同决定产品能否真正成为「每天被使用」的AI硬件。换言之，这也是考量一家AI玩具企业优秀与否的重要指标。

与之相对的是，和大多数持续关注AI硬件领域投资机会的一线投资人一样，孟林把「100万台出货量」视为所有AI硬件厂商的里程碑，「AI玩具也不例外，唯有此才代表着其产品市场需求完全被验证，已经可以称得上是代表厂商，并在客户心中建立了一定的品牌影响力，接下来一步是有望向千万级的体量突破。」

目前，AI玩具市场已经迎来了数家拥有10万出货量的厂商，百万目标已近在咫尺。