Tether USAT 月增 540% 规模达 1.4 亿美元，为何仍远落后 USDC？

Tether 在美专属稳定币 USAT 2026 年 5 月 28 日最新审计报告显示：截至 4 月 30 日，其流通量达 1.408 亿美元，较 3 月底的 2,200 万美元月增 540%。USAT 由联邦特许的加密原生银行 Anchorage Digital Bank 发行、受美国通货监理署（OCC）监管，并由 Deloitte（德勤）执行储备证明——此为四大会计事务所首次为 Tether 相关稳定币签发证明报告。Anchorage 同步揭露 USAT 储备明细：

现金：1,342.74 万美元

以美国国库券为抵押的逆回购协议：1.2775 亿美元
储备总额 1.412 亿美元，较流通量略高。

USAT 为Tether 的GENIUS Act 合规稳定币

USAT 是Tether 为符合美国《GENIUS Act》稳定币法规而推出的美国市场专属版本，要求稳定币维持与现金或高品质流动性等值资产1：1 的储备。 USAT 与既有的USDT 采用不同发行架构，USDT 仍由Tether International（位于英属维京群岛）发行、流通于全球非美国市场；USAT 则于2026 年1 月27 日于美国正式上线，由Anchorage Digital Bank 在OCC 监管下直接发行。

USAT 的执行长表示，本次规模激增反映机构对USAT 的采用提升，主要使用情境包括资金管理（treasury management）、结算与受监管的美元流动性。 Anchorage 强调，本份报告属于第三方证明（attestation）而非完整审计，仅为特定时点的储备快照。

规模仍远落后USDC、PYUSD、RLUSD

尽管USAT 月增540%，总规模仍远落后同样定位美国机构市场的竞品：Circle 旗下USDC▼规模760 亿美元、PayPal 旗下PYUSD 规模55 亿美元、Ripple 旗下RLUSD 规模17 亿美元。USAT 目前的1.408 亿美元仅约USDC▼的0.18%、PYUSD 的2.6%、RLUSD 的8.3%。

USAT 与USDT 两线发行结构是Tether 在《GENIUS Act》之后的关键战略选择。 Tether 既有的USDT 维持全球非美国市场的主导地位（市值约1,500 亿美元），同时透过USAT + Anchorage + Deloitte 的合规架构切入美国市场，与Circle、PayPal、Ripple 在受监管稳定币赛道直接竞争。